新政吹上天,业绩增10倍,今年怎么办?万集科技现密集减持
原文标题:新政吹上天,业绩增10倍,今年怎么办?万集科技现密集减持
原文发布时间:2020-01-31 19:05:53
原文作者:富凯财经。
万集科技 。

富凯摘要:受益于ETC的政策推动,去年万集科技业绩暴增逾10倍,然而预增公告后出炉后迎来的却是大跌。

作者|蓝月

ETC概念股是去年A股为数不多的业绩能与股价同步起飞的板块。这使得此前业绩连续下滑的万集科技站上了风口:去年业绩暴增逾10倍,股价也飙升4.87倍,成为当之无愧的的大牛股。

ETC造就业绩暴增

自去年3月《政府工作报告》提出“深化收费公路制度改革”、“实现不停车快捷收费”的目标后,交通运输部5月印发《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》,明确8项工作举措,积极推动ETC安装使用,为取消高速公路省界收费站创造条件。

新政吹上天,业绩增10倍,今年怎么办?万集科技现密集减持

按照计划,到2019年底,各省(区、市)汽车ETC安装率达到80%以上,通行高速公路的车辆ETC使用率达到90%以上,高速公路基本实现不停车快捷收费。

自此,ETC推广工作在全国范围内铺开,金溢科技、万集科技等ETC概念股也随之飙升。其中,万集科技去年飙升4.87倍。该股去年1月底曾创出13.42元的低点,而今年1月14日盘中最高涨至115元,可谓是十倍大牛股。

资料显示,万集科技2016年10月21日登陆创业板。公司主营业务为公路交通和城市交通客户提供动态称重、专用短程通信两大系列产品的研发和生产,以及相关的方案设计、施工安装、软件开发以及维保等相关服务。

公司的短程通信系列产品主要用于不停车收费系统,也就是我们所说的ETC。我国的ETC市场有着严格的资质管理制度,所有ETC产品都需要通过交通部的检测才能进行售卖。ETC市场的集中度很高,行业中前三大厂商占据了81%的市场份额,分别是金溢科技、万集科技和被华铭智能控股的聚利科技。其中,万集科技相对于另外两家大厂较为落后,2018年的市占率为18%。

其实,在2019年以前,万集科技业绩平平。财报显示,万集科技的净利润在上市次年即2017年同比下滑45.3%。2018年公司仅实现净利润657.64万元,再度同比大降82.7%,不足其上市当年的十分之一。如果扣除非经常损益,万集科技2018年净亏损226万元。

从公司去年的业绩表现来看,与ETC推广的时间点高度吻合。去年上半年,万集科技仍亏损达1129万元。然而到了下半年,业绩开始出现爆发性增长。去年第三季度,公司单季实现营收8.04亿元,同比增长347.58%;实现净利润1.4亿元,同比增长10.62倍,一举实现年内扭亏。

未来业绩并不乐观

万集科技1月13日晚公布的业绩预告显示,公司预计去年实现净利润7.29亿元-9.17亿元,同比增长10984.92%-13849.56%,超出市场预期。

对于公司业绩大增,万集科技坦言,随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进,以及交通部门大力推广普及ETC建设,公司ETC电子标签出货量较上年同期大幅增长,同时公司路侧天线产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用,导致营业收入同比大幅增长,净利润也大增。

然而,万集科技在业绩预增公布后的第二天却高开低走,午后被牢牢封死跌停板。盘后龙虎榜数据显示,四个机构席位合计买入1.22亿元;而卖方前五席位均为券商营业部,合计卖出2.07亿元,显示有资金借利好出逃。随后,该股继续回落,目前股价较年内高点已跌去两成多。

其实,在此之前,公司的高管和股东已开始减持。数据显示,万集科技去年披露了近20份减持公告,包括实控人在内的8名董监高进行了密集减持。万集科技实际控制人、董事长兼总经理翟军,在去年11月至12月期间,减持108.47万股,减持均价超过80元。

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财务数据显示,万集科技的应收账款居高不下。去年三季报显示,公司应收账款高达6.88亿元,占前三季度收入的61%。此外,截至去年三季度末,公司的资产负债率高达62.3%,较2018年底的39.1%大幅上升。由此不难看出,公司的财务状况并不乐观。

从目前看,ETC的爆发式增长已经接近尾声,剩余的增量空间已经不多。由于是政策推动的业绩暴增,随着ETC的普及,万集科技未来业绩并不乐观。

公司也坦言,未来受国家政策及行业情况变化影响,2020年ETC电子标签年度采购规模预计下降,公司业绩有回落的风险。

从目前看,万集科技去年业绩的飙升今年已经很难再复制,公司未来就只能寄希望于车联网的业务了。虽然按去年的业绩计算,目前公司的市盈率仅10多倍。然而,未来两年公司恐怕将面临业绩下滑的风险,这或许也是投资者用脚投票的重要原因。

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